美股反弹势头强劲,支撑美股上涨的基础是什么?

作者: 理财规划小编   2020-05-29 15:48

    美股从3月份资产价格暴跌以来已经反弹了很长一段时间,在这个过程当中,经济反而不断探底,目前按照美联储公布的周度高频经济数据来进行分析,目前处于经济底部,即将开始经济复苏,所以美股的反弹并不是基本面所支撑的。

    同样的情况,其实我们也在2008年的金融危机后看到过,2008年雷曼兄弟倒闭之后,对资本市场造成了重大的冲击,美股也短暂触底,但是经济最困难的时候是在2009年第二季度和第三季度,而当时美股已经出现了较大程度的反弹。这就说明市场底部与估值底部往往不一定同时出现,美股现在的反弹更多可能是金融市场的原因。
 
    我们关注美股的上涨可以发现,FAAmng,几个美股中的巨头上涨,市值超过标普500的22%,这就说明整体的美股复苏还没有到来。另外一点可以发现,在美股的上涨过程当中,与美联储提供的货币流动性密切相关,所以可以认为美股现在的上涨是在强大的货币供给量支撑下的反弹,而不是正常上涨。
 
    现在美股的动态市盈率已经达到了24倍左右,远远高于危机前的17倍和历史均值加一倍标准差20倍。这说明美股当中的泡沫和风险已经比较大了,在未来经济还有动荡的可能性,这也让美股现在充满了回调风险。
 
    现在对于美股来说,最大的风险恰恰不是基本面,而是美联储流动性在危机结束之后是否会收回,如果美联储收回流动性,那么美股可能遭遇非常严重的跌幅,但是如果美联储不回收流动性美股的泡沫,则会继续推大带来更大的风险。
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