美联储多次否认QE,量化宽松(QE)与提供流动性,难道不是一回事?

作者: 理财规划小编   2019-12-14 23:44

    不一样。

    量化宽松是日本央行最先发起的概念,是一个比较狭义的理念,它意味着央行定量的购买长期国债,从而压低长端国债收益率,为市场提供流动性。
 
    量化宽松的标志性有两个,第1个是面对长期国债的购买,第2个是过量的提供流动性。比如说现在市场上缺100块钱量化宽松,要通过持续的注入流动性,为市场提供1000块钱甚至更多。所以说量化宽松是一次非常宽松的操作。
 
    但是提供流动性本身却有很多种方式,比如说最近为了弥补美元流动性短缺的情况,美联储采取了购买短期债券的操作,这也是扩张资产负债表,同样是释放流动性,但是与量化宽松却有着本质的区别。
 
    一方面购买短期债券意味着债券会有到期的情况,这样提供的流动性相对短期不像量化宽松购买10年期国债那样为市场提供了持续稳定性的流动性。另一方面购买短期债券目标是重新扩张资产负债表,弥补美元流动性短缺,比如说现在市场上有100美元的短缺,那么美联储只会购买100美元的债券,而不会过量购买,这与量化宽松有着非常明显的区别。
 
    不过这两者之间在某种情况下会互相转化,比如说美联储的扭转操作就是卖出短期国债,购买长期国债相当于进行了长期国债的购买,也就是量化宽松,这就是为什么市场对于08年危机之后美联储采取了量化宽松有不同次数的认知的原因,因为第4次量化宽松就是通常所说的卖短买长。另一方面,如果购买短期国债的行为持续时间比较长,到期的国债继续用于购买的话,那么实际上本质上也是为市场注入了持续的流动性,与量化宽松的作用就相对来说趋同了。
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