普通人如何做好价值投资?

作者: 理财规划小编   2020-02-21 16:31

  在普通投资者的意识中,价值投资是一个高大上的玩意,非凡夫俗子能认知。

  其实价值投资没有那么高深,在我看来价值投资就是为普通投资者量身定做的投资方法、投资理念,是一种生活阅历和感悟,一种思考问题、处理问题的能力。重点是将价值投资于日常生活相结合,坚定、自信的执行自己的认知和判断。
 
  价值投资概述
 
  价值投资者言必称市场先生、内在价值、用实业的眼光买入上市公司、投资心理等等一些专业词汇。涉及的知识包罗万象,例如经济学、心理和社会学、哲学、工商管理知识以及投资方法论等等。所以巴菲特的好搭档查理芒格才不厌其烦的强调其多维度的格栅理论思维模式。
 
  1、价值投资的四个维度
 
  股票的价格低于其内在价值
 
  购入股票具有安全边际
 
  在能力圈范围内投资
 
  长期持有
 
  实际上,在价值投资的整个逻辑体系中,只有股票内在价值这一维度,对普通投资者而言有一定的难度,其余三个维度并不涉及到高深的理论,复杂的计算,甚至可以说此三个维度就是生活常识。
 
  2、价值投资核心体现—贪婪和恐惧
 
  既然整个价投体系中,只有估值这一维度涉及到相对专业的投资学知识,另外三种维度更多的是体现投资者战胜自我的能力,一种哲学层面的睿智。进而“别人贪婪时我恐惧,别人恐惧时我贪婪”这句“废话”才在投资圈广为流传。
 
  很明显,价值投资者是否能在价投之路上取得成功,重点取决于个人素养的提高和对常识的理解,以及是否具有强大自控力,而这和学识,书本知识、理论关系不大。
 
  普通人如何做好价值投资?
 
  价值投资是一种理念和信仰,普通投资者在此原则之下,坚持以下这些做法,大概率会在价值投资的道路上如鱼得水,收获颇丰。
 
  1、不要试图做精确的预测,只需要知道模糊的大概就可以
 
  在价值投资中,始终无法避开的一个话题就是上市公司的内在价值如何确定?
 
  太多的投资者将精力放在这一个点上,似乎能够准确的计算、预估出上市公司的内在价值,剩下的唯一能做的事就是“数钱”。于是各种估值方法各领风骚,风靡一个阶段,但是结果是每一种估值方法都有其致命的劣势,因为经济学本身内涵的假设就导致了无法完美。
 
  如果公司的估值能够精确的计算,那么华尔街的大师一定全都是教授,但是实际情况和这一判断相反,显然公司的估值是不能精确计算的。
 
  芒格也说过,从来没见巴菲特按着计算器去估值一家企业,定性的分析才是真正利润的来源,这也可能是价值投资里最难的东西。
 
  换个角度看,赚到几十倍甚至更多的股票绝不是靠估值估出来的,不然没道理投资人一开始不全盘压上呀?还分散什么投资呢?还提倡什么鸡蛋不要放在一个篮子里呢?
 
  比如沪深A股,低于15倍PE就是低估区域,高于30就是一定的泡沫,知道这点就行了。
 
  2、在自己的能力圈范围内投资
 
  能力圈这个的确很难准确界定,究竟一个人能力圈在哪里?
 
  这里的能力圈简单的表述就是投资自己熟知的行业,自己能看得懂的行业,不管是行业方面,还是商业模式上,都投资于自己能深刻认知的领域。而不是今天投资银行股,明天投资芯片概念,换言之,投资者在投资中,要给自己的投资标的范围做一个大致的圈定,而不是漫无目的、随机买卖。
 
  在券商工作时,有一个投资者(也是我客户)是网游UI设计大师,在成都高新区软件园工作,2012年下半年账户上全部是消费医药,而当时最火的是端游、页游等,我问他为什么不买自己熟悉的游戏行业,给我的答案媒体、大佬推荐的买这些。这就明显的没有在自己能力圈内投资,当然其投资成绩也就很糟糕。我的建议是普通人只投资其工作内容相关行业的个股即可。同样一个例子我楼下邻居,中兴通讯员工,8年来只有买卖本公司股票,早实现了财务自由。
 
  3、珍惜自己出手机会
 
  巴菲特在南加州大学商学院的一次演讲中说到:我可以给你一张只有20个打孔位的机会,20个孔代表着你在这一生中所随可以做的投资,从而最终增加你的财富总值。但是旦打卡所有的孔,你就不能再做任何投资了,你的投资成绩将会提高很多很多。这话是意思就是要珍惜你出手的机会。
 
  普通投资之所以在价投之旅上收效甚微,其原因就在于频繁的交易,总是在不同的标的之间切换,于是总会出现牛股只赚取了微薄的利润,垃圾股死扛。
 
  其实A股市场上很多投资者都曾经买过贵州茅台,海天味业,但正真在这些股票上实现巨额利润的投资者极其稀少,与其说是贪婪与恐惧,还不如说的浪费自己的投资机会?
 
  4、少看宏观面,专注个股才是王道
 
  投资者总是热衷于对宏观经济指手画脚,夸夸其谈。但是宏观经济于价值投资真没有什么帮助,巴菲特在谈到这个问题说过,投资者不用去猜测政策、消息,即使格林斯潘这老头也不知道下一次什么时间降息,降息多少。
 
  价值投资专注个股,因为很多公司的基本面跟宏观经济关联度,经济在变化中间,它是总量指标,但是每个上市公司它所处的竞争环境,他所处的行业格局,它所处的细分的需求,可能都跟宏观经济总量有非常大的不一样,导致了即使在宏观经济不好或者好的时候。我们看到有相当多的上市公司跟宏观经济表现是完全不一致,甚至相反的。
 
  5、独立思考,坚信自己,拿得住
 
  价值投资可以换一个角度思考,即价投者取得的收益是市场的平局收益,当然找到了超额收益上市公司更好。在平局收益的基础上,充分发挥复利的力量,从而用时间累积巨额财富。
 
  而市场总是喧嚣的,各种噪音随时在投资者耳边徘徊,不管你愿不愿意,每一位投资者每天都被各种资讯包围、淹没,也不管你接受不接受,总会出现在投资者周围。
 
  这是独立思考就尤其重要,要坚信自己,独立思考。关于市场的任何一条资讯之所以存在,一定有其逻辑基础,如果你看到这样的资讯,请千万不要被其中的逻辑控制,要具有点“逆向思维”习惯。
 
  只有独立思考,坚信自己才可能拿得住十年十倍牛股。
 
  6、价值投资标的在生活中
 
  普通投资者对于价值投资标的的选择,挖掘尽量从日常生活中寻找,这方面彼得林奇的大师级的,我们可以刻意模仿训练自己的投资敏感性。
 
  举个例子:美的和格力你不知道咋个选,ok,这很简单,站在你小区外边,数数墙上的空调外机,那个多你就选那个即可。伊利和蒙牛不知如何抉择,去超市看看,货架上谁的产品出厂日期距离现在近就选谁。
 
  总之,普通投资者在价投的路上,要坚信自己能做好价投,价投并非什么高深理论和技能,在独立思考的基础上,将价值投资投资思维融入血液和日常生活中,谨慎思考,独立判断,长期持有,大概其战绩要好于那些装的专业人士。
点击展开全文